क्या हुआ जब पैमाना खेत की वास्तविकता से मेल खाता है?

एक संक्षिप्त अवधि के लिए, दक्षिणपूर्व और दक्षिण एशिया में एग्रीटेक बूम एक परिचित उद्यम पूंजी कहानी की तरह लग रहा था। 2020 और 2022 के बीच, भारतीय एग्रीटेक स्टार्टअप्स में $750 मिलियन से अधिक का प्रवाह हुआ एग्रीटेक केंद्रित उद्यम फर्म ओमनिवोर की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि उभरते बाजारों में कृषि को डिजिटल बनाने का वादा किया गया है।

पिच सीधी थी: लाखों छोटे किसानों, बड़े कृषि उत्पादन और बढ़ती मांग प्रौद्योगिकी के साथ मिलकर उद्यम-स्तरीय परिणाम उत्पन्न करेगी। 2025 तक, वह थीसिस दबाव में आ गई थी।

पूरे क्षेत्र में फंडिंग में तेजी से गिरावट आई, डील गतिविधि धीमी हो गई, और कई अच्छी तरह से वित्त पोषित स्टार्टअप्स को विकास बनाए रखने के लिए संघर्ष करना पड़ा। इसके बाद जो हुआ उसे अक्सर मंदी के रूप में वर्णित किया गया है। लेकिन डेटा कुछ अधिक संरचनात्मक सुझाव देता है: निवेशक कृषि को कैसे समझते हैं, इसमें सुधार। यह दक्षिण एशिया से अधिक कहीं और स्पष्ट नहीं है।

दक्षिण पूर्व एशिया के विपरीत, जहां विखंडन भौगोलिक है, दक्षिण एशिया की जटिलता बाजारों के भीतर अंतर्निहित है। बांग्लादेश और पाकिस्तान जैसे देशों में छोटे किसानों के नेतृत्व वाली प्रधान कृषि, उच्च-मात्रा, कम-मार्जिन प्रणाली और प्रौद्योगिकी-आधारित मुद्रीकरण की सीमित क्षमता का प्रभुत्व है। इन बाज़ारों में विकास ऐतिहासिक रूप से दक्षता लाभ से नहीं, बल्कि भूमि उपयोग और श्रम इनपुट में वृद्धि से आया है।

इसका सीधा असर स्टार्टअप्स पर पड़ता है।

प्रारंभिक एग्रीटेक मॉडल, विशेष रूप से प्रत्यक्ष-से-किसान प्लेटफ़ॉर्म, ने माना कि स्केल कम मार्जिन की भरपाई कर सकता है। व्यवहार में, विपरीत सत्य साबित हुआ। ग्राहक अधिग्रहण लागत ऊंची बनी रही, किसान की खर्च करने की शक्ति सीमित रही और वितरण महंगा रहा। यहां तक ​​कि जहां गोद लेने में सुधार हुआ, अंतर्निहित अर्थशास्त्र को पकड़ बनाने के लिए संघर्ष करना पड़ा।

पूरे दक्षिण एशिया में यह सबक एक जैसा रहा है: पैमाना व्यवहार्यता की गारंटी नहीं देता।

साथ ही, सीमा पार विस्तार, जिसे लंबे समय से उद्यम-स्तरीय परिणामों के मार्ग के रूप में देखा जाता है, और भी अधिक चुनौतीपूर्ण साबित हुआ है। कृषि स्थानीय विनियमन, जलवायु और फसल पैटर्न से गहराई से जुड़ी हुई है। बांग्लादेश में चावल किसानों के लिए बनाया गया समाधान पाकिस्तान में गेहूं उत्पादकों या अन्यत्र गन्ना उत्पादकों के लिए आसानी से दोहराया नहीं जा सकता है।

निवेशकों के लिए, इसने पुनर्गणना को मजबूर कर दिया है।

यह धारणा कि एग्रीटेक कंपनियाँ क्षेत्रीय स्तर पर बड़े पैमाने पर काम कर सकती हैं – और अरबों डॉलर के मूल्यांकन को उचित ठहरा सकती हैं – कमजोर हो गई हैं। इसके स्थान पर एक अधिक रूढ़िवादी मॉडल है: छोटे, बाजार-विशिष्ट व्यवसाय, जिनमें कॉर्पोरेट अधिग्रहण के माध्यम से निकास की संभावना है।

जबकि निवेशक $200 मिलियन से $400 मिलियन की सीमा में परिणामों को तेजी से रेखांकित कर रहे हैं, बेंचमार्क सीमित स्केलेबिलिटी और सीमित तरलता मार्गों की तुलना में वास्तविक निकास का कम प्रतिबिंब है।

यह बदलाव भारत के लिए विशेष प्रासंगिकता रखता है। अपने पड़ोसियों के विपरीत, भारत साझा नियामक ढांचे, डिजिटल बुनियादी ढांचे और पैमाने के साथ एकीकृत बाजार के करीब कुछ प्रदान करता है। लेकिन अंतर्निहित बाधाएं, छोटे धारकों का विखंडन, मूल्य संवेदनशीलता और जटिल आपूर्ति श्रृंखलाएं समान बनी हुई हैं।

जोखिम यह है कि भारत पहली एग्रीटेक लहर की गलतियों को दोहराता है: वितरण की लागत और किसान मुद्रीकरण की सीमा को कम करके डिजिटल प्लेटफार्मों की स्केलेबिलिटी को कम करके आंकना।

हालाँकि, अवसर पूरे दक्षिण एशिया से मिले सबक को लागू करने में निहित है।

सबसे टिकाऊ व्यवसाय वे नहीं हैं जो बड़े पैमाने पर किसानों को एकजुट करने का प्रयास कर रहे हैं, बल्कि वे हैं जो उत्पादकता, रसद और वित्तपोषण में अक्षमताओं को संबोधित कर रहे हैं। उपज का अंतर महत्वपूर्ण बना हुआ है। फसल कटाई के बाद होने वाले नुकसान से मूल्य में गिरावट जारी है। आपूर्ति श्रृंखलाओं में कार्यशील पूंजी तक पहुंच बाधित रहती है।

ये सॉफ़्टवेयर समस्याएँ नहीं हैं. वे परिचालन वाले हैं. और उन्हें हल करने के लिए पूंजी के प्रति एक अलग दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है।

तेजी से, एग्रीटेक में विकास अकेले इक्विटी से नहीं, बल्कि ऋण, रियायती पूंजी और रणनीतिक साझेदारी के संयोजन से प्रेरित हो रहा है। विकास वित्त संस्थान और स्थानीय ऋणदाता बड़ी भूमिका निभा रहे हैं, विशेष रूप से कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण और आपूर्ति श्रृंखला वित्त को सक्षम करने में।

भारतीय निवेशकों और संस्थापकों के लिए, निहितार्थ स्पष्ट हैं। एग्रीटेक के अगले चरण को तेजी से स्केलिंग या क्षेत्रीय विस्तार द्वारा परिभाषित नहीं किया जाएगा। इसे स्थानीय निष्पादन, अनुशासित पूंजी परिनियोजन और कृषि बाजारों की वास्तविकताओं के साथ घनिष्ठ तालमेल द्वारा आकार दिया जाएगा।

उस अर्थ में, सुधार कोई झटका नहीं है। यह एक रीसेट है. वह जो इस क्षेत्र को उस अर्थशास्त्र के करीब लाता है जिसे अंततः इसके भीतर संचालित होना चाहिए।