चौथी तिमाही में ऑटो वॉल्यूम मजबूत रहेगा, लेकिन मार्जिन पर दबाव आ सकता है

2026 में अब तक ऑटो शेयरों में तेज अस्थिरता देखी गई है, जिसमें 10-30% का सुधार हुआ है, यहां तक कि 2026 की जनवरी-मार्च तिमाही (Q4FY26) की आय मजबूत रहने की उम्मीद है। इस तिमाही में दोहरे अंक की मात्रा वृद्धि, परिचालन उत्तोलन लाभ और रुपये के मूल्यह्रास से कुछ समर्थन मिलने की संभावना है, हालांकि कमोडिटी की बढ़ती लागत एक प्रमुख समस्या बनी हुई है।सभी खंडों में वॉल्यूम मजबूत रहा है – 26-29% तक दोपहिया वाहन, लगभग 13% यात्री वाहन, लगभग 20% वाणिज्यिक वाहन, और 30% से अधिक ट्रैक्टर।

शेयरों के बीच, टीवीएस मोटर कंपनी उत्कृष्ट प्रदर्शन करने वाला रहा है, उसके बाद बजाज ऑटो और हीरो मोटोकॉर्पजबकि रॉयल एनफील्ड (आयशर) पिछड़ गई है। यात्री वाहनों (पीवी) में, महिंद्रा एंड महिंद्रा (एम एंड एम) और टाटा मोटर्स जबकि बेहतर प्रदर्शन किया है मारुति सुजुकी क्षमता द्वारा बाधित किया गया है.
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लेकिन कमोडिटी पर दबाव बढ़ रहा है – स्टील की कीमतें साल दर साल (YoY) लगभग 10% बढ़ रही हैं, एल्युमीनियम की कीमतें लगभग 22%, तांबे की कीमतें तिमाही दर तिमाही (QoQ) 10-20% और रबर की कीमतें लगभग 8% बढ़ रही हैं, जिससे मार्जिन पर असर पड़ सकता है।

इसके बावजूद, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कुल कमाई लगभग 21% बढ़ने की उम्मीद है, कर से पहले लाभ 15% बढ़ने की उम्मीद है।
वैल्यूएशन में भी तेजी से गिरावट आई है. यात्री वाहन (पीवी) शेयरों में अब लगभग 15%, दोपहिया वाहनों में 2-10% और वाणिज्यिक वाहनों (सीवी) में 5-20% की गिरावट आई है, जिससे यह क्षेत्र मध्यम अवधि के नजरिए से अधिक आकर्षक हो गया है।

एलारा कैपिटल के रिसर्च के कार्यकारी वीपी जे काले ने कहा, “चौथी तिमाही में वॉल्यूम ग्रोथ काफी अच्छी रही है… और मजबूत मांग गति में बदल गई है,” उन्होंने कहा कि यह ताकत अप्रैल में भी बढ़ी है। हालाँकि, “विषम वस्तुएँ हैं… मार्जिन पक्ष पर अधिकांश प्रभाव Q1FY27 (अप्रैल-जून 2026) में होने की उम्मीद है,” Q4 मार्जिन में केवल 30-60 आधार अंक की कमी देखने की संभावना है।

उन्होंने स्टॉक पिक्स पर प्रकाश डालते हुए कहा, “मुख्य निगरानी योग्य मांग की गति होगी… जो तय करेगी कि ओईएम कितनी कीमत में बढ़ोतरी को बरकरार रख सकते हैं।” आयशर मोटर्समारुति सुजुकी और महिंद्रा एंड महिंद्रा जैसी सहायक कंपनियों के साथ गेब्रियल इंडिया, मिंडा कॉर्पोरेशन, यूएनओ मिंडा और सोना बीएलडब्ल्यू प्रिसिजन फोर्जिंग्स.

उन्होंने यह भी कहा कि बाजार हिस्सेदारी के रुझान फोकस में रहेंगे। उन्होंने कहा, “हमने महिंद्रा और टाटा मोटर्स को लगातार बढ़त हासिल करते देखा है… बाजार हिस्सेदारी पर उत्सुकता से नजर रखी जाएगी।” हुंडई मोटर कंपनीमारुति की क्षमता में वृद्धि, और ओईएम में कीमतों में बढ़ोतरी प्रमुख ट्रिगर होंगे।