बजट 2026 की उम्मीदें धूमिल; एक्सिस एएमसी सीआईओ का कहना है कि शेयरों के लिए राजकोषीय पथ और बांड बाजार कुंजी हैं

एक्सिस एसेट मैनेजमेंट कंपनी के मुख्य निवेश अधिकारी आशीष गुप्ता ने कहा कि आगामी केंद्रीय बजट 2026 (रविवार, 1 फरवरी को सुबह 11 बजे) से बाजार की उम्मीदें कम हैं और राजकोषीय अनुशासन और नीति स्थिरता नई घोषणाओं से अधिक मायने रखेगी।गुप्ता ने कहा, ”अच्छी खबर उम्मीदों में कमी है।”

एक्सिस एएमसी 31 दिसंबर, 2025 तक लगभग 1.21 बिलियन डॉलर के फंड का प्रबंधन करती है।
गुप्ता ने कहा कि सरकार ने पहले ही बजट के बाहर कई कदम उठाए हैं, जिनमें अप्रत्यक्ष कर में कटौती, श्रम संहिता में बदलाव, उत्पादन से जुड़े प्रोत्साहन और हालिया व्यापार सौदा शामिल हैं। उन्होंने कहा कि इस वजह से बड़े नये उपायों की गुंजाइश सीमित है।उन्होंने कहा कि निवेशक राजकोषीय सुदृढ़ीकरण के लिए सरकार की योजना पर बारीकी से नजर रखेंगे, खासकर पिछले छह महीनों में बांड बाजार में बिकवाली के बाद।

बांड आपूर्ति और पैदावार का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा, “बाजार को कुछ आराम की जरूरत है।”

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गुप्ता ने कहा कि कर नीति में स्थिरता उतनी ही महत्वपूर्ण है जितनी पूंजीगत लाभ कर में कोई बदलाव। उन्होंने कहा कि विदहोल्डिंग टैक्स की समीक्षा से पिछले वर्ष पूंजी बहिर्प्रवाह के बाद भारत में ऋण प्रवाह वापस लाने में मदद मिल सकती है।

गुप्ता ने कहा कि इक्विटी बाजारों को कम राजकोषीय घाटे से भी फायदा होता है क्योंकि यह कम उधार लेने की लागत और बेहतर ऋण वृद्धि का समर्थन करता है।

उन्होंने कहा, ”हमें कम लागत वाली पूंजी की जरूरत है।”

उन्होंने बताया कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) द्वारा हाल ही में दरों में कटौती के बाद भी, सितंबर से बांड पैदावार बढ़ी है, जिससे वित्तीय स्थिति कड़ी हो गई है। उनके मुताबिक, कमजोर क्रेडिट ग्रोथ इक्विटी के लिए नकारात्मक होगी।

गुप्ता ने कहा कि भारत के कॉरपोरेट आय परिदृश्य में सुधार हुआ है, जिसमें मिडकैप और स्मॉलकैप कंपनियां भी शामिल हैं, जिनमें से कई 20% से अधिक की वृद्धि दर्ज कर रही हैं।

हालांकि, उन्होंने कहा कि अमेरिका और अन्य वैश्विक बाजारों में मजबूत वृद्धि ने पूंजी को भारत से दूर आकर्षित किया है। उन्होंने कहा कि अमेरिकी आय में सुधार बड़े प्रौद्योगिकी शेयरों से परे व्यापक हो गया है और अमेरिकी आर्थिक विकास मजबूत बना हुआ है।इस वजह से, बेहतर घरेलू कमाई के बावजूद, भारत में विदेशी निवेशकों का प्रवाह ठीक नहीं हुआ है।

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गुप्ता ने कहा कि वैश्विक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई)-संचालित रैली अभी तक सार्थक रूप से धीमी नहीं हुई है और अब इसे अमेरिकी अर्थव्यवस्था के व्यापक क्षेत्रों द्वारा समर्थित किया जा रहा है, जिसमें स्मॉल-कैप स्टॉक, बैंक, विनिर्माण और उपभोक्ता खर्च शामिल हैं।

उन्होंने कहा कि यह एक और कारण है कि पूंजी भारत में वापस स्थानांतरित नहीं हुई है।

सेक्टर प्राथमिकताओं पर, गुप्ता ने कहा कि एक्सिस एएमसी को ऑटोमोबाइल सहित उपभोग विषय पसंद है।

उन्होंने कहा कि दोपहिया, प्रवेश स्तर की कारों और वाणिज्यिक वाहनों में मांग में सुधार हुआ है। उन्होंने यह भी कहा कि हाल के महीनों में सीमेंट की मांग बढ़ी है और इस क्षेत्र में एकीकरण देखा जा रहा है।

उन्होंने कहा, ”सीमेंट बॉक्सों पर टिक कर रहा है।”

गुप्ता ने कहा कि भारत के व्यापक संकेतक, जैसे बिजली की मांग, सीमेंट की खपत और ई-वे बिल में हाल के महीनों में सुधार हुआ है। हालांकि, उन्होंने कहा कि मुख्य चुनौती विदेशी पूंजी का बहिर्प्रवाह बनी हुई है, पिछले साल लगभग 19 अरब डॉलर और इस महीने अब तक लगभग 3 अरब डॉलर भारत छोड़कर चले गए हैं।

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