मारुति को FY27 में 10% से अधिक वॉल्यूम ग्रोथ की उम्मीद है, लेकिन क्षमता की बाधाएं बनी हुई हैं: आरसी भार्गव

के अध्यक्ष आर.सी.भार्गव मारुति सुजुकी इंडियादेखता है कि कंपनी 2026-27 (वित्त वर्ष 27) में 10% से अधिक की दर से बढ़ रही है, जो व्यापक उद्योग के अपेक्षित 5-7% विस्तार को पीछे छोड़ रही है, भले ही क्षमता की बाधाएं सिर पर हों। चूंकि संयंत्र पहले से ही लगभग पूर्ण उपयोग पर चल रहे हैं, वृद्धिशील वृद्धि अकेले मांग के बजाय हाल ही में जोड़ी गई उत्पादन लाइनों से काफी हद तक आएगी।कमोडिटी की कीमतों, इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) नीति की समयसीमा और प्रवेश स्तर की सामर्थ्य के बारे में अनिश्चितताओं के बावजूद, भार्गव को भरोसा है कि अगर उद्योग की वृद्धि पूर्वानुमान के भीतर रहती है तो मारुति नियामक आवश्यकताओं को पूरा करना जारी रखेगी और बाजार हिस्सेदारी हासिल करना जारी रखेगी। स्पोर्ट यूटिलिटी वाहन (एसयूवी) एक संरचनात्मक विकास चालक बने हुए हैं, जबकि दीर्घकालिक अवसर भारत के 280 मिलियन दोपहिया उपयोगकर्ताओं को कार खरीदारों में परिवर्तित करने में निहित है।

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इस दृष्टिकोण के अनुरूप, मारुति सुजुकी ने मिश्रित प्रदर्शन की सूचना दी 2026 की जनवरी-मार्च तिमाही (Q4FY26)। राजस्व सालाना आधार पर 29% बढ़कर ₹40,674 करोड़ से ₹52,449 करोड़ हो गया, जबकि ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले की कमाई 44% बढ़कर ₹4,265 करोड़ से ₹6,157 करोड़ हो गई, मार्जिन 10.5% से सुधरकर 11.7% हो गया। हालाँकि, शुद्ध लाभ ₹3,857.3 करोड़ से 7% घटकर ₹3,591 करोड़ हो गया, जो मुख्य रूप से अन्य आय में तेज गिरावट से प्रभावित हुआ, जो ₹1,528 करोड़ से गिरकर ₹500 करोड़ हो गया।कंपनी का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹4,05,318.37 करोड़ है, पिछले वर्ष के दौरान स्टॉक में लगभग 9% की वृद्धि हुई है।

ये साक्षात्कार के संपादित अंश हैं।प्रश्न: पिछले कुछ महीनों में कमोडिटी लागत में तेज वृद्धि हुई है, जिससे मार्जिन में गिरावट आई है। मूल्य वृद्धि के संबंध में क्या योजना है? कुछ मूल उपकरण निर्माता (ओईएम) पहले ही बढ़ोतरी की घोषणा कर चुके हैं। इसके अलावा, आगे चलकर कमोडिटी रुझानों के बारे में आपकी क्या राय है?

उत्तर: इसकी भविष्यवाणी करना बहुत मुश्किल है, क्योंकि कीमतों में काफी वृद्धि आंशिक रूप से विदेशी मुद्रा में उतार-चढ़ाव और आंशिक रूप से युद्ध की स्थिति के कारण हुई है। यह कैसे होगा, हम अभी तक निश्चित नहीं हैं, और इसलिए, हमें देखना होगा और देखना होगा कि क्या होने वाला है। आप सही हैं कि पिछले वर्ष में, कमोडिटी की ऊंची लागत के कारण हमने अपने बिक्री मूल्य का 2% से अधिक खो दिया है। तो हां, जैसे ही हमारे पास इस बारे में थोड़ी और दीर्घकालिक निश्चितता होगी कि क्या होने की संभावना है, हम कीमतों पर निर्णय लेंगे।

प्रश्न: मूल्य संशोधन पर कोई समयसीमा? क्या किसी को एक महीने में या अगले एक से दो महीनों में इसकी उम्मीद करनी चाहिए?

उत्तर: मैं आपको इस तरह की कोई समयसीमा नहीं दे पाऊंगा।

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प्रश्न: मांग पर- क्या 2025-26 (वित्त वर्ष 26) की दूसरी छमाही से वृद्धि कायम है? FY27 के लिए घरेलू मात्रा वृद्धि अनुमान क्या हैं? निर्यात पर क्या योगदान बढ़ता रहेगा?

उत्तर: उम्मीद यह है कि सोसायटी ऑफ इंडियन ऑटोमोबाइल मैन्युफैक्चरर्स (SIAM) के अनुसार समग्र रूप से उद्योग की वृद्धि 5% से 7% के बीच है। हमें उम्मीद है कि पिछले साल की तुलना में हमें 10% से अधिक की दर से विकास करना चाहिए।
निर्यात, जो इस वर्ष हमारी योजना 440,000 से अधिक था, कमोबेश उसी स्तर पर रहेगा। तेजी से बढ़ने की हमारी क्षमता उत्पादन क्षमता द्वारा सीमित है। हमने हाल ही में दो नई लाइनें जोड़ी हैं; वे धीरे-धीरे वॉल्यूम बढ़ाएंगे, और हमें उम्मीद है कि ये दो लाइनें हमें इस साल लगभग 250,000 कारें देंगी, जो हमें मोटे तौर पर 10% की विकास दर देगी। हम इससे अधिक तेजी से विकास नहीं कर सकते क्योंकि वहां कोई उत्पादन क्षमता नहीं है- हम कमोबेश 100% पर चल रहे हैं।प्रश्न: तो FY27 में घरेलू विकास दर 10% होगी, लेकिन उत्पादन बाधाओं के कारण आप तेजी से विकास नहीं कर सकते। इन बाधाओं के कम होने में और कितना समय लगेगा?

उत्तर: यह बिलकुल भी अतीत की बात नहीं है। जैसा कि मैंने कहा, हम पांच लाख क्षमता जोड़ रहे हैं। वह आधा मिलियन हमें, इस वित्तीय वर्ष में, लगभग 250,000 कारें देगा। इससे हमें 10% की वृद्धि मिलेगी। यदि बाजार इससे अधिक तेजी से बढ़ता है, तो हम उद्योग से पीछे हो जायेंगे। यदि बाजार 10% से कम बढ़ता है, और यदि सियाम की भविष्यवाणी सही है, तो हमें बाजार हिस्सेदारी में फायदा होगा। यह इस पर निर्भर करता है कि कुल उद्योग कैसे बढ़ता है।

प्रश्न: खंडों में-प्रवेश स्तर की मांग में वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) और दरों में कटौती के बाद वृद्धि देखी गई, लेकिन पिछले दो महीनों में इसमें गिरावट आई है। आगे की रणनीति क्या है? इसके अलावा, एसयूवी में लगभग 40% वॉल्यूम वृद्धि देखी गई – क्या यह प्रवृत्ति जारी रह सकती है?

उत्तर: पूरे उद्योग में एसयूवी की मांग मजबूत दिख रही है। मुझे वहां कोई गिरावट नहीं दिख रही है. ये एसयूवी, विशेष रूप से मध्य-खंड एसयूवी, काफी संपन्न लोगों द्वारा खरीदी जाती हैं, और यह वर्ग बढ़ रहा है।

छोटी कार खंड बहुत बड़ा है, लेकिन सामर्थ्य हमेशा एक मुद्दा रहा है। सामर्थ्य की कमी के कारण बिक्री गिर गई। जीएसटी में कटौती से काफी हद तक सामर्थ्य बहाल हुई और बाजार पटरी पर आया। मुझे नहीं पता कि मांग में वास्तव में गिरावट आई है या नहीं – शुरुआती उत्साह उतना मजबूत नहीं रहा है, लेकिन अभी भी काफी संभावनाएं हैं।

हमें 280 मिलियन पंजीकृत दोपहिया वाहन मालिकों के लिए सुरक्षित, सुविधाजनक परिवहन प्रदान करने के बारे में भी दीर्घकालिक रूप से सोचना होगा – वह बाजार क्या बनेगा और कहां जाएगा।

प्रश्न: उस दीर्घकालिक दृष्टिकोण पर, सरकार कॉर्पोरेट औसत ईंधन दक्षता (सीएएफई) मानदंडों के माध्यम से ईवी परिवर्तन को आगे बढ़ा रही है, रणनीति क्या है? क्या समयसीमा को पूरा करना मुश्किल होगा?

उत्तर: आइए अंतिम नीति के रूप में मसौदा नीति जारी होने की प्रतीक्षा करें। लेकिन एक बात के बारे में मुझे यकीन है कि मारुति ने हमेशा सभी नियामक आवश्यकताओं को बिना किसी कठिनाई के पूरा किया है। मैं इसमें बदलाव नहीं देखता.

प्रश्न: अगले कुछ महीनों में कोई ईवी लॉन्च होने की उम्मीद है?

उत्तर: हम पहले से घोषणा नहीं करते. आप उम्मीद कर सकते हैं कि 2027 में अगले ऑटो शो में एक ईवी प्रदर्शित होगी।

प्रश्न: क्या यह कहना सही होगा कि मारुति FY27 में उद्योग से बेहतर प्रदर्शन करेगी और FY27 FY26 से बेहतर होगा?

उत्तर: मान लें कि सियाम की भविष्यवाणी के अनुसार घरेलू बाजार की वृद्धि 5% से 7% है, तो हमें उद्योग से बेहतर प्रदर्शन करना चाहिए।

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