सीएट को उम्मीद है कि कीमतों में बढ़ोतरी के बाद दूसरी छमाही में मार्जिन में सुधार होगा

कच्चे माल की महंगाई पर दबाव बने रहने की उम्मीद है सीएट2026 की जुलाई-सितंबर तिमाही (Q2FY27) में मार्जिन, लेकिन कंपनी को उम्मीद है कि 2026-27 (FY27) की दूसरी छमाही में स्थिति में सुधार होगा क्योंकि कमोडिटी की कीमतें कम हो जाएंगी और क्रमिक मूल्य वृद्धि प्रभावी होने लगेगी।प्रबंध निदेशक और सीईओ अर्नब बनर्जी ने कहा कि कंपनी बढ़ती इनपुट लागत की भरपाई के लिए जुलाई और अगस्त के दौरान प्रतिस्थापन और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में कीमतें बढ़ाना जारी रखेगी।

टायर की ऊंची कीमतों के बावजूद बनर्जी भी मांग को लेकर आशावादी हैं। उन्होंने कहा कि प्रतिस्थापन मांग, मूल उपकरण निर्माता (ओईएम) की मात्रा और निर्यात ऑर्डर स्वस्थ बने हुए हैं, जबकि कैम्सो अधिग्रहण योजना के अनुसार प्रगति कर रहा है। जैसे-जैसे ग्राहक परिवर्तन दूसरी छमाही में पूरा होता है, उच्च क्षमता उपयोग और मूल्य श्रृंखला पर अधिक नियंत्रण से लाभप्रदता में सुधार होने की उम्मीद है, जिससे पूरे वर्ष के लिए दोहरे अंकों की राजस्व वृद्धि का समर्थन होगा।
सिएट ने मिश्रित प्रदर्शन की सूचना दी 2026 की अप्रैल-जून तिमाही (Q1FY27). मजबूत मांग के कारण राजस्व सालाना आधार पर 22% बढ़कर ₹3,529 करोड़ से ₹4,318 करोड़ हो गया। हालाँकि, उच्च कच्चे माल की लागत ने लाभप्रदता पर असर डाला, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले की कमाई 6% घटकर ₹365 करोड़ हो गई और ईबीआईटीडीए मार्जिन एक साल पहले के 11% से कम होकर 8.5% हो गया। शुद्ध लाभ 96% गिरकर ₹4 करोड़ हो गया, जबकि एक साल पहले की तिमाही में यह ₹112 करोड़ था।

आरपीजी समूह का हिस्सा, मुंबई स्थित सिएट का बाजार पूंजीकरण लगभग ₹14,495 करोड़ है। पिछले एक साल में स्टॉक में लगभग 7% की गिरावट आई है।

यह साक्षात्कार की एक संपादित प्रतिलिपि है.प्रश्न: आपने मध्य-एक अंकीय मूल्य वृद्धि के बारे में सोचा है और जून और जुलाई में एक और दौर की संभावना देख रहे हैं। अभी इन्वेंट्री लागत की स्थिति कैसी है? साथ ही, कैम्सो समेकन से कितना मार्जिन दबाव आया और कच्चे माल की मुद्रास्फीति से कितना? वर्ष के अंत तक आप मार्जिन कहां देखते हैं?

उत्तर: Q1 में कच्चे माल की कीमतें 2026 की जनवरी-मार्च तिमाही (Q4FY26) की चौथी तिमाही की तुलना में औसतन लगभग 15-16% अधिक थीं। अब तक पारित मूल्य वृद्धि केवल एकल अंकों में हुई है, इसलिए पहली तिमाही में अपर्याप्त पास-थ्रू हुआ है।

जैसा कि हम बोलते हैं, हमने प्रतिस्थापन बाजार में 1 जुलाई से महत्वपूर्ण मूल्य वृद्धि की है, और हमें ओईएम से स्वस्थ मूल्य वृद्धि भी प्राप्त हुई है जो कच्चे माल की कीमतों पर अनुक्रमित हैं। हमें अभी भी प्रतिस्थापन बाजार और अंतरराष्ट्रीय व्यापार में और अधिक कीमतों में बढ़ोतरी की जरूरत है। वे प्रयास जुलाई और अगस्त तक जारी रहेंगे।

दूसरी तिमाही को देखते हुए, हमें उम्मीद है कि कच्चे माल की कीमतें पहली तिमाही की तुलना में 8-10% और बढ़ेंगी। इसलिए, हमारे मूल्य वृद्धि प्रयास उस वृद्धि को कवर करने के लिए जारी रहेंगे। दूसरी तिमाही संभवतः पहली तिमाही के समान होगी, जबकि हमें उम्मीद है कि इस वित्तीय वर्ष की दूसरी छमाही में स्थिति आसान हो जाएगी।

प्रश्न: 1 जुलाई को आपने कितनी कीमत में वृद्धि की? संचयी मूल्य वृद्धि कैसी दिखती है, और कच्चे माल की मुद्रास्फीति बनाम शेष अंतर क्या है?

उत्तर: प्रतिस्थापन बाजार में, हमने अब तक लगभग 10-12% की संचयी मूल्य वृद्धि की है। हमें अभी भी तत्काल 4-5% और शायद अगस्त के दौरान 4-5% कवर करने की जरूरत है।

ओईएम के लिए, कीमतें हर तिमाही में एक बार संशोधित की जाती हैं। हमें ओईएम से अनुक्रमित मूल्य वृद्धि प्राप्त हुई है, हालांकि कुछ गैर-अनुक्रमित व्यवसाय अभी भी लंबित हैं और उन्हें भी आना चाहिए।

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में, संचयी मूल्य वृद्धि एकल अंक में, 10% से नीचे रहती है, इसलिए हमें जुलाई और अगस्त के दौरान वहां अतिरिक्त बढ़ोतरी करने की आवश्यकता हो सकती है।

प्रश्न: मार्जिन के लिए इसका क्या मतलब है? सकल मार्जिन लगभग 33% और EBITDA मार्जिन गिरकर 8.5% हो गया है। क्या मार्जिन पर और दबाव आएगा?

उत्तर: स्टैंडअलोन आधार पर, EBITDA मार्जिन 9.1% था और सकल मार्जिन लगभग 33% था।

दूसरी तिमाही दबाव में रहेगी क्योंकि हमें 8-10% की बढ़ोतरी की उम्मीद है कच्चे माल की लागत Q1 से अधिक. हमें उम्मीद है कि तीसरी तिमाही से स्थिति में सुधार होगा क्योंकि कीमतें स्थिर हो जाएंगी और दूसरी छमाही में कच्चे माल की लागत कम हो जाएगी।

प्रश्न: तो, क्या हमें मार्जिन में और गिरावट की उम्मीद करनी चाहिए, या क्या कोई मंजिल है?

उत्तर: मुझे नहीं लगता कि मार्जिन में और कोई गिरावट आएगी। यह समान दायरे में रहेगा. हो सकता है कि तुरंत कोई महत्वपूर्ण सुधार भी न हो.

प्रश्न: चलिए मांग के बारे में बात करते हैं। क्या टायर की ऊंची कीमतें मांग को प्रभावित कर सकती हैं? विभिन्न खंडों में मात्रा वृद्धि पर आपका दृष्टिकोण क्या है?उत्तर: वस्तु एवं सेवा कर (जीएसटी) में बदलाव के बाद से, 2025 की अक्टूबर-दिसंबर तिमाही (Q3FY26), 2026 की जनवरी-मार्च तिमाही (Q4FY26) और अब 2026 की अप्रैल-जून तिमाही (Q1FY27) के दौरान प्रतिस्थापन खंडों में मांग मजबूत बनी हुई है।

OEM मांग भी मजबूत रही है, जैसा कि वाणिज्यिक वाहन, यात्री वाहन और दोपहिया उद्योगों में परिलक्षित होता है। ग्रामीण मांग अच्छी बनी हुई है, जहां सिएट का वितरण नेटवर्क मजबूत है।

हम ओईएम में प्रीमियमीकरण द्वारा समर्थित दोपहिया वाहनों और यात्री कार टायरों में अच्छी वृद्धि देख रहे हैं। कच्चे माल की लागत कम होने पर हमारे निचले आधार से उच्च रिम-आकार के टायर फिटमेंट मार्जिन में वृद्धि होगी।

लगभग दो महीने के ऑर्डर दृश्यता के साथ अंतर्राष्ट्रीय व्यापार भी मजबूत है, और निर्यात घरेलू व्यापार की तुलना में अधिक मार्जिन-वृद्धिशील बना हुआ है।

अब तक, कीमतों में बढ़ोतरी से मांग धीमी नहीं हुई है। हालाँकि, मानसून के मौसम और कम वर्षा की चिंताओं के कारण, मांग कुछ हद तक कम हो सकती है। हमें मांग में किसी तेज गिरावट की उम्मीद नहीं है।’

प्रश्न: इस वर्ष आप किस उद्योग की मात्रा वृद्धि के लिए काम कर रहे हैं?

उत्तर: उद्योग की वृद्धि पिछले वर्ष की पहली छमाही की तुलना में अधिक मजबूत रही है। वाणिज्यिक वाहन, यात्री वाहन और दोपहिया वाहन सभी उच्च एकल अंक में बढ़ रहे हैं, कुछ खंड दोहरे अंक में वृद्धि के करीब पहुंच रहे हैं।

यात्री वाहन की वृद्धि थोड़ी कम रही है, लेकिन हमें उम्मीद है कि जैसे-जैसे प्रतिस्थापन चक्र गति पकड़ेगा, इसमें सुधार होगा।

प्रश्न: क्या आप हमें कैम्सो एकीकरण पर अपडेट दे सकते हैं? आप कब तक इसके लाभदायक होने की उम्मीद करते हैं, और 1 अरब डॉलर के राजस्व की दिशा में क्या रोडमैप है?

उत्तर: कैम्सो पर हमारा दृष्टिकोण अपरिवर्तित है, और एकीकरण योजना के अनुसार प्रगति कर रहा है।

अभी, हम मिशेलिन से ग्राहक लेने की प्रक्रिया में हैं। हमें उम्मीद है कि यह बदलाव सितंबर तक या दूसरी तिमाही के अंत तक काफी हद तक पूरा हो जाएगा। एक बार ऐसा होने पर, हम ग्राहकों को सीधे प्रबंधित करने में सक्षम होंगे।

मूल्य प्राप्ति प्रीमियम स्तर पर बरकरार है। वर्तमान में, हम अभी भी मिशेलिन को बेच रहे हैं, जो बाद में ग्राहकों को बेचता है, जबकि हम मिशेलिन से अर्ध-तैयार सामान खरीदना जारी रखते हैं।

इस संरचना के तहत भी, कैम्सो का सकल मार्जिन पहले से ही सिएट की तुलना में अधिक है। एक बार जब हम पूर्ण मूल्य श्रृंखला को नियंत्रित कर लेते हैं तो इससे हमें क्षमता के बारे में विश्वास मिलता है।

हमारा तत्काल ध्यान राजस्व वृद्धि पर है। दूसरी छमाही से, हम सीधे ग्राहकों को संभालना शुरू कर देंगे और श्रीलंकाई संयंत्र में उपयोग बढ़ाएंगे, जो वर्तमान में लगभग 50% क्षमता पर चल रहा है।

अगले साल, अर्ध-तैयार माल की खरीद भी हमारे सीधे नियंत्रण में आ जाएगी, जिससे हमें संपूर्ण मूल्य श्रृंखला का स्वामित्व मिल जाएगा। हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 27 में कारोबार धीरे-धीरे लाभदायक हो जाएगा।

पूरी बातचीत यहां देखें

प्रश्न: क्या आप दूसरी छमाही में मध्य-एकल-अंकीय वॉल्यूम वृद्धि, मध्य-किशोर मूल्य वृद्धि और मार्जिन रिकवरी की उम्मीद कर रहे हैं? क्या FY27 के लिए कम दोहरे अंकों के मार्जिन के साथ उच्च-किशोर राजस्व वृद्धि संभव है?उत्तर: FY27 में दोहरे अंक की शीर्ष-पंक्ति वृद्धि निश्चित रूप से संभव है। हमने पहली तिमाही में 18.5% स्टैंडअलोन राजस्व वृद्धि प्रदान की, और हम समग्र बाजार वृद्धि के बावजूद, बाजार हिस्सेदारी हासिल करके उस गति को बनाए रखना चाहेंगे।

दूसरी छमाही के दौरान मार्जिन को Q1 में देखे गए लगभग 9% के स्तर से उबरना चाहिए, हालांकि हमें उम्मीद है कि Q2 में दबाव जारी रहेगा।

से सभी नवीनतम अपडेट प्राप्त करें यहाँ शेयर बाज़ार