बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: कौन सा बेहतर दांव है?

बजाज ऑटो और टीवीएस मोटर भारत के दो सबसे बड़े दोपहिया वाहन निर्माता हैं। दोनों ने FY27 (अप्रैल-जून 2026) के लिए मजबूत पहली तिमाही के नतीजों की सूचना दी। निर्यात, कमज़ोर रुपया और बेहतर उत्पाद मिश्रण से दोनों कंपनियों की कमाई बढ़ी।दोनों कंपनियों ने डीलर डिस्पैच और खुदरा बिक्री दोनों में, उद्योग की विकास दर से काफी आगे, भारी मात्रा में वृद्धि दर्ज की। कुल वॉल्यूम ग्रोथ के मामले में दोनों कंपनियां आमने-सामने थीं। हालाँकि, बाजार हिस्सेदारी 22% तक चढ़ने के साथ, बजाज इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) बाजार में टीवीएस की बढ़त हासिल करने में सक्षम हो गया है।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: कौन सी कंपनी अधिक लाभदायक है?

टीवीएस मोटर पहली तिमाही में कमोडिटी लागत मुद्रास्फीति 3.5% थी, दूसरी में 0.5% की बढ़ोतरी की उम्मीद है। चेन्नई स्थित ऑटोमोबाइल दिग्गज ने लागत दबाव का लगभग 30% मूल्य वृद्धि के माध्यम से वहन किया।
बजाज ऑटो ने कुल राजस्व पर 4.5% की मुद्रास्फीति की सूचना दी, लेकिन यह विस्तार से नहीं बताया कि यह कितनी बढ़ी; इसकी लाभप्रदता टीवीएस से काफी आगे है।पुणे स्थित दोपहिया वाहन कंपनी ने ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कमाई पर 20.9% मार्जिन कमाया, जो एक साल पहले 19.7% था। टीवीएस मोटर का मार्जिन 12.5% ​​से बढ़कर 12.8% था, लेकिन फिर भी पोल के अनुमान से बढ़कर 12.1% हो गया।

बजाज की औसत बिक्री मूल्य साल-दर-साल 11% बढ़ी, जबकि टीवीएस मोटर की प्राप्तियां 8% बढ़ीं।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: निर्यात में किसका पलड़ा भारी?

बजाज ऑटो का निर्यात अब तक की सबसे अच्छी तिमाही रही। निर्यात मात्रा में साल-दर-साल 54% और तिमाही-दर-तिमाही 20% की वृद्धि हुई, जबकि घरेलू मात्रा साल-दर-साल केवल 11% बढ़ी और तिमाही-दर-तिमाही 7% ​​गिर गई।

कंपनी अपने शीर्ष 30 निर्यात बाजारों में उद्योग की तुलना में दोगुनी तेजी से बढ़ी, और अफ्रीकी बाजारों में लगभग दोगुनी तेजी से बढ़ी, जहां उद्योग में 50% की वृद्धि हुई।

टीवीएस मोटर ने उसी तरह से निर्यात मात्रा में वृद्धि नहीं की, लेकिन कहा कि उसे उम्मीद है कि दूसरी तिमाही में समान या थोड़ी बेहतर गति से बहुत मजबूत अंतरराष्ट्रीय व्यापार वृद्धि जारी रहेगी।

“मैं कहूंगा कि लॉजिस्टिक्स और आपूर्ति श्रृंखला दोनों कठिनाइयों ने उपलब्धता को 10% से 15% तक प्रभावित किया है। इसलिए, हम लगभग 100,000 से 120,000 इकाइयों की और उम्मीद कर रहे थे। आगे देखते हुए, और उम्मीद करते हुए कि लॉजिस्टिक्स की स्थिति में सुधार होगा, हमें इस तिमाही के दौरान 250,000 का आंकड़ा पार करना चाहिए, और उम्मीद है कि तीसरी तिमाही में भी जारी रहेगा,” बजाज ऑटो के संयुक्त एमडी राकेश शर्मा ने 22 जुलाई को सीएनबीसी-टीवी 18 को बताया।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: ईवी लड़ाई

दोनों कंपनियों को उम्मीद है कि दूसरी तिमाही में ईवी वृद्धि समान या थोड़ी बेहतर गति से जारी रहेगी।

राजस्व के हिस्से के रूप में बजाज ऑटो का ईवी व्यवसाय बड़ा है। ईवीएस का घरेलू राजस्व में 30% हिस्सा है, जो पहले 20% था, और इस खंड ने दोहरे अंकों का EBITDA मार्जिन दर्ज किया। इसका चेतक स्कूटर EBITDA सकारात्मक हो गया है और 23-24% बाजार हिस्सेदारी रखता है।
टीवीएस मोटर ने ईवी राजस्व हिस्सेदारी का खुलासा नहीं किया, लेकिन कहा कि उसकी दोपहिया ईवी क्षमता 40,000 इकाइयों की है, जिसे 50,000 से अधिक तक बढ़ाने की योजना है। बजाज ऑटो की ईवी दोपहिया क्षमता वर्तमान में 50,000 इकाइयों से अधिक है, इसे तुरंत 60,000 तक बढ़ाने की योजना है।इस बीच, बजाज ऑटो भी अपने मुख्य दोपहिया व्यवसाय से आगे विस्तार कर रहा है। इसके केटीएम और ट्रायम्फ ब्रांड “प्रो वाइकिंग” बिजनेस यूनिट के अंतर्गत आते हैं, और एक संयुक्त केटीएम-ट्रायम्फ-टॉर्क पहल खुदरा पहुंच का विस्तार कर रही है।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: इस वर्ष किसके पास अधिक नए लॉन्च हैं?

टीवीएस मोटर ने विश्लेषकों के साथ अपने नवीनतम कॉन्फ्रेंस कॉल में विशिष्ट नए मॉडलों की सूची नहीं दी। इसके बजाय, इसने अपने स्कूटर बाजार हिस्सेदारी का बचाव करने पर ध्यान केंद्रित किया, जो एक प्रमुख प्रतिद्वंद्वी द्वारा भारी छूट के बावजूद, भारत में 40% के करीब है।

बजाज ऑटो के पास FY27 के लिए नए लॉन्च की एक विस्तृत श्रृंखला है। इनमें एक नई 150cc पल्सर, 160-400cc रेंज में 10 फेसलिफ्ट, एक नई 125cc पल्सर और अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए दो नए 125cc ब्रांड शामिल हैं।

ईवी के मामले में, बजाज ने पहले ही एजाइल और लाइट चेतक 2501 वेरिएंट लॉन्च कर दिए हैं, जो उसके ईवी पोर्टफोलियो का 12% हिस्सा बनाते हैं।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: क्षमता विस्तार के लिए किसके पास बड़ा बजट है?

टीवीएस मोटर की विस्तार योजनाएं पूर्ण रूप से बड़ी हैं। यह चौथी तिमाही तक दोपहिया वाहन क्षमता 6.8 मिलियन से बढ़ाकर 8.3 मिलियन यूनिट और तिपहिया वाहन क्षमता 0.25 मिलियन से 0.42 मिलियन यूनिट तक बढ़ा रहा है।

बजाज ऑटो की योजना कुल क्षमता 25% बढ़ाकर 7 मिलियन से 9 मिलियन यूनिट प्रति वर्ष करने की है। यह चेतक की क्षमता को 16,000 इकाइयों तक बढ़ा रहा है और दूसरी तिमाही से 2.5 लाख इकाइयों से अधिक के मासिक निर्यात का लक्ष्य रख रहा है।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: प्रबंधन टिप्पणी की तुलना

दोनों कंपनियों ने सितंबर 2026 को समाप्त होने वाली दूसरी तिमाही के मजबूत रहने का अनुमान लगाया।

टीवीएस मोटर को उम्मीद है कि दोपहिया वाहन उद्योग दूसरी तिमाही में दोहरे अंक की वृद्धि बनाए रखेगा, संभवतः पहली तिमाही की तुलना में थोड़ा बेहतर, घरेलू बिक्री समान या थोड़ी बेहतर दर से बढ़ेगी।

टीवीएस मोटर की योजनाएं अपने मौजूदा दोपहिया और तिपहिया वाहनों पर केंद्रित हैं, जिसमें क्षमता विस्तार प्रमुख लीवर है।

बजाज ऑटो बनाम टीवीएस मोटर: किस स्टॉक में बढ़त की ज्यादा गुंजाइश है?

बजाज ऑटो को कवर करने वाले 48 विश्लेषकों में से 33 ने स्टॉक पर ‘खरीद’ की सलाह दी है। 22 जुलाई तक सर्वसम्मति लक्ष्य मूल्य ₹11,545 है, जो मौजूदा बाजार मूल्य से 6% अधिक है।

टीवीएस मोटर के पास भी 33 खरीद कॉल हैं और लक्ष्य मूल्य ₹4,166.85 है, जो मौजूदा स्तर से 5.7% अधिक है।

लाभ के लिए निहित गुंजाइश समान हो सकती है, लेकिन बजाज ऑटो के पास टीवीएस मोटर की तुलना में बेहतर लाभप्रदता, बड़ी क्षमता विस्तार योजना और अधिक निर्यात क्षमता है, जो बदले में ईवी बाजार में एक आरामदायक बढ़त रखती है।

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